Cómo armar una cartera con FCI

La última semana estuvo marcada por los ingresos récord de divisas, luego de la masiva liquidación de exportaciones favorecidas por el dólar soja, lo que ayuda a ir contrarrestando uno de los mayores causantes de incertidumbre local: la falta de reservas en el BCRA. Sin embargo, el ahorrista promedio debe seguir lidiando con la pérdida del poder adquisitivo, producto de la elevada inflación que, según los analistas de mercado, alcanzaría el 95% en 2022.

Dentro de este contexto, para aquellos que busquen proteger su capital e incrementar sus retornos, sin exponerse a una volatilidad pronunciada, existe una alternativa de inversión sugerida por los operadores: los Fondos Comunes de Inversión (FCIs). Estos representan instrumentos financieros que le permiten a un grupo de personas, con objetivos de ahorro y riesgos similares, invertir en el mercado delegando la administración de su cartera a profesionales idóneos. Y representan la alternativa de ahorro sin tanta sofisticación para aquellos que comienzan a invertir en el mercado financiero, tengan limitados conocimientos del mercado y pretendan tener una rentabilidad superadora de instrumentos bancarios más tradicionales como el plazo fijo.

Con el fin de conocer en profundidad, las posibilidades de inversión que ofrece este instrumento financiero, Ámbito.com contactó a varios especialistas del mercado, quienes resaltaron como ventajas más destacadas de los FCIs el acceso y simplicidad para operar, un requerimiento mínimo de capital, la posibilidad de diversificación combinando estrategias (renta fija y variable) y, el alto nivel de liquidez.

Para perfiles más conservadores

Los FCIs destinados a aquellos inversores más adversos al riesgo, es decir, los que pueden ser catalogados de “conservadores”, están caracterizados por una menor fluctuación, y generalmente tienen una mayor exposición a la renta fija.

Andrés Nobile, Chief Investment Officer de MegaQM, pondera dentro de este tipo de fondos el denominado MEGAINVER AHORRO sugerido para inversores más prudentes, dado que permite obtener una renta estable en pesos superior a la tasa de Plazo Fijo, que pagan los principales bancos en el segmento mayorista, y brinda liquidez en 24 hs.

“Es ideal para clientes que priorizan la apreciación de capital con baja volatilidad y con un horizonte de inversión de corto plazo”, sostuvo el economista. La cartera del fondo está compuesta por bonos soberanos en pesos (68%), títulos soberanos en dólares (13%), bonos corporativos en pesos (7%), cauciones (5%) -préstamos a muy corto plazo garantizados por el mercado de valores-, y bonos sub soberanos (2%). Nobile resaltó que este producto posee la característica de tener «mayor duration», comparada con la que se ofrecen en la actualidad en el mercado local, y de esta manera posibilita alcanzar mayores puntos de tasa o rendimientos.

Por su parte, Tomás Ruiz Palacios, estratega de renta fija en Consultatio, sugirió para inversores menos arriesgados el FCI Multiestrategia, conformado mayoritariamente por bonos corporativos que ajustan por tasa Badlar. “La composición de este fondo es muy indicada para un inversor con perfil conservador dado que estos créditos son de origen privado y están exentos de riesgo soberano, que es el principal driver de preocupación en el mercado especialmente cuando haya que empezar a rollear la deuda de 2023”, sostuvo el especialista.

La segunda recomendación de Ruiz Palacios es el FCI Renta Nacional, que invierte principalmente en bonos CER (inflación). Y finalmente, pondera el FCI Balance, que tiene discrecionalidad absoluta en su composición, lo cual dota al mismo de un buen margen para posicionarse, aprovechando las oportunidades más rentables siguiendo al mercado. Según el especialista, este fondo tuvo en agosto un retorno en torno al 6,5%.

Teniendo en cuenta estos tres FCI, el estratega de renta fija en Consultatio señaló que, para un perfil de riesgo más conservador, la composición adecuada para una cartera debería estar conformada en un 40% del total del capital por el FCI Multistrategia (40%), otro 40% por el FCI Renta Nacional, y el restante 20% en el FCI Balance, fundamentalmente por su gran aporte de renta fija ligada a bonos que no tendrían incumplimientos de pago hasta alcanzar su madurez.

Desde el Banco Santander, Maia Dordevic, su Head Comercial de Asset Management, recomienda, al hablar de alternativas de inversión a corto plazo con escaso riesgo de pérdida de capital, su FCI más conservador de la firma conocido como Súper Ahorro. Dentro de sus ventajas, señala que no posee activos que coticen en el mercado, lo que permite minimizar potenciales pérdidas, convirtiéndolo en un instrumento financiero ideal para aquellos que quieran comenzar a incursionar en el mundo de las inversiones. Este Fondo invierte solamente en depósitos en Cuenta Corriente Remunerada, Cauciones y Plazos Fijos en bancos del Sistema Financiero Argentino.

Luego dentro de la misma gama de fondos de mercado de dinero «se encuentran dos fondos que consideramos dinámicos», añadió Dordevic. Se trata del Super ahorro Plus $ y Supergestión Mix VI. «Estos fondos poseen una menor porción de activos de renta fija, que obviamente los hace un poco más volátiles, pero dado a su composición principal de instrumentos de cash siguen siendo los fondos más conservadores», explicó.

Para perfiles más arriesgados

Para quienes busquen mayores retornos, también aparecen en el abanico de alternativas, los FCI expuestos a otros activos, como de renta variable o bonos ligados a tasas superiores, cuyo riesgo es más elevado que los fondos mencionados previamente.

En ese sentido, el especialista de MegaQM destacó el Fondo QUINQUELA TOTAL RETURN, que tiene como objetivo obtener cobertura contra la inflación, y brinda liquidez al mismo tiempo que preserva el capital en el corto plazo. Se compone por bonos soberanos en pesos (90%), títulos soberanos en dólares (8%), liquidez (1%), bonos sub soberanos en dólares (0,08%) y bonos sub soberanos en pesos (0,3%).

Teniendo en cuenta los tres fondos mencionados de Consultatio y apuntando a un perfil más arriesgado, Ruiz Palacios aconsejó una cartera conformada en un 25% por el FCI Multistrategia, un 25% por el FCI Renta Nacional, y un 50% por el FCI Balance. De esta manera, «pueden aprovecharse mejor de los movimientos favorables del contexto nacional e internacional incrementando la cantidad de renta fija o variable», argumentó.

Por su parte, Dordevic de Santander remarcó que, si la meta de inversión tiene mayor fluctuación y está centrada en buscar la cobertura por el tipo de cambio, el fondo sugerido es el denominado Súper Bonos.

«Super bonos es el Fondo de Renta Fija en pesos que invierte principalmente en activos dollar-linked. Este fondo tiene una gran porción de su portfolio invertida en Sintético de Rofex o cobertura de dólar futuro, y otra parte en bonos soberanos dólar Linked y ON dólar Linked», describió. «En este caso deberíamos tener presente que se trata de un fondo de mediano plazo ya que puede sufrir fluctuaciones en el valor de cuota parte a corto plazo, simplemente por el tipo de activo subyacente que posee», advirtió.

Por último, si el objetivo de inversión es cubrirse por inflación, Santander dispone del Superfondo Renta Fija. «Se trata de otro Fondo de Renta Fija en pesos de mediano plazo que invierte principalmente en deuda soberana ajustada por CER. Teniendo en cuenta los activos que posee en su cartera, tenemos que pensar que el horizonte de inversión mínimo recomendado es de 12 meses, ya que es un fondo que posee activos subyacentes que cotizan en el mercado y por ende tienen su volatilidad asociada», aclaró Dordevic.