MEGAQM FCI separador

MUNDO PESOS:

  • MEGAQM Pesos: En las primeras jornadas del nuevo esquema cambiario, las tasas de interés tuvieron fuertes fluctuaciones. Se vieron movimientos significativos en el mercado de caución, lo que permitió cargar el fondo con algunas tasas altas. El producto incorporó también nuevos plazos fijos precancelables, aprovechando el cupo y mejorando los rendimientos de las cuentas remuneradas. La TIR de la cartera está en 35%.
  • MEGAQM Balanceado: Se llegó con un alto nivel de liquidez a la licitación del 16 de abril, lo que permitió cargar el producto con las tasas nuevas. La TIR de la cartera del fondo está en 40% marcando una diferencia significativa con respecto al Money Market, manteniendo una duration menor a 2 meses y sin resignar días de devengamiento (paga en T+0). También se aprovechó la emisión primaria para suscribir un 30% de la cartera en tasa variable (TAMAR) como cobertura ante escenarios en donde pueda subir significativamente la tasa de interés.
  • MEGAQM Ahorro: En este caso, para no quedar largo en tasa fija se decidió extender duration aprovechando la emisión de soberano CER corto. El fondo se llevo a 4,6 meses de duration y tiene una cartera con una TIR del 38,5%. Está por debajo del balanceado por la pendiente negativa de la curva pesos. En síntesis, está pensado para quienes lo puedan esperar con el objetivo de beneficiarse de bajas adicionales de la tasa de interés.
  • MEGAQM Retorno Absoluto: Si bien los indicadores de alta frecuencia por ahora anticipan un impacto muy acotado en términos de aumento de precios de la flotación entre bandas, el CER que se está devengando hasta el 15 de mayo y posiblemente el siguiente, están por arriba de las tasas de interés actuales. Eso genera una oportunidad de aprovechar ese rendimiento. El fondo compensa esa posición corta, con activos más largos que se posicionan con el objetivo de aprovechar el arbitraje entre la curva CER y la curva Hard Dollar en escenarios de reapertura del mercado de capitales.
  • MEGAQM Cobertura: El escenario de flotación entre bandas no le quitó atractivo al fondo de cobertura cambiaria. Entendemos que el interés se puede acrecentar en la medida que el tipo de cambio se acerque al piso de la banda. Está posicionado en activos Dollar Linked medios-largos y en contratos de futuros de mayo y junio.

 

 

 

Seguimos viendo oportunidades en el MEGAQM Balanceado y en MEGAQM Retorno Absoluto, a pesar de que fueron los de mayor rendimiento acumulado en el año.

 

 

 

MUNDO DOLAR:

  • MEGAQM Liquidez USD: Las tasas en dólares se están consolidando más allá de la volatilidad del mercado de Caución. Eso le está permitiendo a este fondo sostener niveles estables de rendimiento de su cartera en el andarivel del 3% anual. Se convirtió en una muy buena alternativa en períodos donde tanto el mercado externo como el interno están teniendo alta volatilidad.
  • MEGAQM Renta G. USD: Es un producto que se consolidó y que representa una buena oportunidad de mejorar el rendimiento de la liquidez de corto plazo sin asumir demasiada volatilidad. En el año acumula una ganancia de 1,26% y ha transitado bien todo el período de stress de los activos Hard Dollar, con una renta de 0,26% en los últimos 30 días. Hoy está posicionado en Pagarés HD, caución y liquidez.
  • MEGAQM LATAM: Es otro fondo que ha rendido bien a pesar de las fuertes fluctuaciones en el mercado internacional. Los activos regionales tuvieron una mejor performance que los activos de Estados Unidos. Es un fondo de alto volumen, con casi USD 22 millones. Mantiene un posicionamiento diversificado entre activos corporativos y soberanos de Chile y Brasil. Se mantiene corto, con 2,5 años de duration y una cartera con una TIR del 5%.
  • MEGAQM Corporativo USD: Históricamente ha gestionado la liquidez con una participación del orden del orden del 15% a 20% en activos soberanos locales. Esa posición le ha permitido recuperar el terreno perdido por la curva corporativa local luego del inicio del nuevo esquema cambiario y de la caída del precio del petróleo. El 15% de piso que tenía ha llegado casi al 20% de soberano por efecto precio. Hoy tiene una TIR de 8,3% y una duration de casi 3 años.
  • MEGAQM Ahorro USD: Es un fondo que busca aprovechar las oportunidades que puedan ir apareciendo en el segmento de deuda soberana hard dollar. Por la clase de activos, tiene una duration de más de 50 meses. La valoración de estos activos por inicio de la nueva política cambiaria le ha ayudado a recuperar el terreno perdido en la primera parte del año cuando la deuda HD perdió valor y el escaló el Riesgo País. Hoy es una posicionamiento a la espera de los próximos drivers positivos (Recalificación MSI, Elecciones y potencial retorno al mercado de capitales). Por lo tanto es algo que requiere tiempo. La cartera está posicionada en el tramo corto y medio de la curva (GD30-GD35-GD38). Eso le permite tener una cartera con alta liquidez y una TIR todavía superior al 10%.