Un dato laboral flojo le dio aire a la Fed. En casa, el riesgo país cerró el crédito externo y el Tesoro necesita los dólares del BCRA. ¿Qué cambia para tasas, pesos y carteras?
Bastó un número para cambiar el humor del mercado. Estados Unidos creó apenas 29.000 empleos en septiembre y la suba de tasas de octubre, que parecía un trámite, pasó a ser una incógnita. En Argentina, la semana tuvo otro protagonista: un riesgo país en alza que dejó al Tesoro sin acceso a los mercados justo cuando más necesita dólares.
Afuera, el alivio es táctico, no estructural. La inflación sigue lejos del 2% y el Treasury a 10 años retrocedió, pero se mantiene en niveles exigentes. Las minutas de la Fed y el próximo CPI definen el calendario.
Adentro, el BCRA recuperó ritmo de compras y mantuvo estable el tipo de cambio pese a un dólar global firme. Si el Tesoro tiene que comprarle esas divisas, la presión se traslada al mercado cambiario y a la liquidez en pesos.
Mientras tanto, los pesos volvieron al money market y la inflación de fin de mes dejó un punto de partida más alto para octubre. ¿Alcanza el carry?