En el siguiente informe macroeconómico mensual del mes de Enero analizamos las Perspectivas Mensuales y que pasó en los últimos 30 días en Argentina ¿Qué pasará en 2022?
Con el foco puesto en Marzo 2022
- El foco de atención totalmente concentrado los próximos meses en el acuerdo con el FMI. Eso implica altos niveles de volatilidad hasta que se cierre el acuerdo.
- Las señales no son de un rápido acuerdo. Se mantienen las expectativas positivas por las implicancias muy negativas para Argentina de entrar en default con el FMI y los incentivos que también tiene el FMI para acordar.
- Se espera que sigan avanzando en la implementación de medidas alineadas con los objetivos del acuerdo: Aceleración del ritmo de depreciación, suba de tasas de interés, intentar algún acuerdo de Precios/Salarios, readecuación de canjes, etc.
- En los próximos meses quedan reajustes de precios que elevan el piso inflacionario en especial del primer trimestre.
Radiografía de Diagnóstico: Una mirada global sobre los principales desafíos
•Competitividad Cambiaria: Sin margen para mayor atraso, muy limitado por la evolución de Brasil.
•Superávit Externo: Otro indicador que lleva a pensar en que por ahora no se necesita ganar TCR. Los precios agrícolas sigue ayudando.
•Brecha: La prioridad es bajar la brecha y las distorsiones que genera, por ahora el foco no parece estar en ganar TCR.
•Déficit Primario: Todavía alto, pero con clara tendencia decreciente.
•Poder Adquisitivo: Salario Real y en dólares muy bajos que no toleran nuevos impactos.
•Exceso de Pesos: Pasivos remunerados que impactan sobre la emisión de pesos y generan presión sobre reservas muy acotadas.
